2011年即將畫上句點,回顧印刷電路板產(chǎn)業(yè)可說是幾家歡樂幾家愁,在智能型手機(jī)、平板計算機(jī)熱賣與蘋果產(chǎn)品所向無敵等趨勢下,成功搭上產(chǎn)業(yè)熱浪的業(yè)者都 喜上眉梢,其中又以軟板的表現(xiàn)最為突出,不論是營收與獲利多創(chuàng)下歷史新高紀(jì)錄,Any Layer HDI任意層高密度鏈接基板也成產(chǎn)業(yè)亮點,帶給手機(jī)板業(yè)者往藍(lán)海市場布局的新契機(jī),另外,隨著云端產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展,服務(wù)器、基地臺用PCB需求暢旺,亦為市 場未來持續(xù)看好的產(chǎn)品線。
進(jìn)入2012年,歐債問題陰霾未散、美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力道仍待觀察、新興國家經(jīng)濟(jì)成長能否續(xù)強(qiáng)等是PCB業(yè)者關(guān)心的焦點,而從科技產(chǎn)業(yè)的角度來看,PCB業(yè)者 則期待智能型手機(jī)、平板計算機(jī)與Ultrabook(超輕薄筆電)三大產(chǎn)品帶來成長動能,對于軟板、HDI的需求亦將可持續(xù)增溫。
回顧2011年,軟板產(chǎn)業(yè)重振雄風(fēng)最令市場眼睛為之一亮,其中臺郡(6269)靠著蘋果發(fā)光,全年營收與獲利均將創(chuàng)下歷史新高,日前更拿下PCB產(chǎn)業(yè)的股 王位置,甚至超過今年營運一樣出色的IC載板景碩(3189)。另外,擁有宏達(dá)電、蘋果等客戶的嘉聯(lián)益今年的毛利率也攀上歷史高峰,盡管第四季的成長力道 因客戶下修而不如預(yù)期,但公司對于軟板產(chǎn)業(yè)長線的發(fā)展依舊看多。
軟板產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷過供過于求、殺價競爭等沖擊,但隨著電子產(chǎn)品往輕薄訴求發(fā)展之下,對于軟板的需求量有增無減,一臺智能型手機(jī)至少使用8到10片的軟板,較過 去大增數(shù)倍之多。另外,包括LED背光、觸控面板等應(yīng)用也帶動軟板需求。展望2012年,軟板產(chǎn)業(yè)除了擁有上述的動力之外,泰國洪災(zāi)過后的轉(zhuǎn)單效應(yīng)持續(xù)發(fā) 酵,在多方因素加乘之下,軟板的成長仍將優(yōu)于整體PCB產(chǎn)業(yè),包括臺郡、嘉聯(lián)益等均可望再創(chuàng)佳績。
至于鴻海集團(tuán)旗下的臻鼎(4958)對于軟板展望也甚為樂觀,并指出目前以軟板的訂單能見度最高,預(yù)料軟板不但是成長最為強(qiáng)勁的產(chǎn)品線,也將成為第一大產(chǎn)品線,比重將往40%的水平邁進(jìn)。
HDI高密度鏈接基板今年則往高階領(lǐng)域發(fā)展,尤其在蘋果iPhone開始采用Any Lay HDI任意層板的趨勢帶動下,包括宏達(dá)電等智能型手機(jī)大廠也開始跟進(jìn),造成Any Lay HDI供貨吃緊,引發(fā)HDI擴(kuò)產(chǎn)熱潮,不過值得留意的是,中規(guī)低價智能型手機(jī)將可望于2012年引領(lǐng)風(fēng)騷,在成本考慮之下,Any Layer HDI是否還可以持續(xù)搶手仍有待觀察。
尤其進(jìn)入第四季之后,各家HDI廠的產(chǎn)能利用率都有松動的跡象,也憂心供過于求的問題,對此,HDI業(yè)者并不擔(dān)心,認(rèn)為智能型手機(jī)市場將走向差異化,高階 HDI的需求仍相對樂觀,且該產(chǎn)品進(jìn)入門坎高,不致于陷入殺價搶單的惡性循環(huán)。再者,平板計算機(jī)、Ultrabook為達(dá)到輕薄、低功耗等訴求,大都采用 HDI設(shè)計,該市場的潛力也不容小覷。
從其他產(chǎn)業(yè)觀察,PC/NB PCB業(yè)者今年相對來的辛苦,原本想要積極搶占市占率的健鼎(3044)也保守起來,轉(zhuǎn)向投入HDI的懷抱。另外,定穎(6251)對于NB板業(yè)務(wù)也采取 相對消極的態(tài)度,希望可以快速提高HDI比重。至于NB板大廠瀚宇博德(5469)與精成科(6191)連手持續(xù)擴(kuò)張市占率,惟整體的獲利表現(xiàn)依舊相對遜色。
光電板的生意也不好做,受到面板產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷以及面板廠商虧損惡化下,光電板龍頭廠志超除了固守現(xiàn)有市占率之外,也積極開發(fā)其他的產(chǎn)品線,且今年并購動作最積極,包括買下神通集團(tuán)的中山祥豐廠以及并購宇環(huán)(3267)。
另外,汽車、服務(wù)器/基地臺用PCB也是今年表現(xiàn)相對逆勢的產(chǎn)品,以敬鵬(2355)而言,汽車板比重已經(jīng)接近60%之多,儼然成為國內(nèi)第一大汽車板廠商,這次更成為泰國水災(zāi)的最大受惠者,敬鵬目前臺灣廠的產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)滿載,下一季的接單熱絡(luò)。
先豐通訊今年異軍突起,不過股價表現(xiàn)活絡(luò),業(yè)績屢創(chuàng)新高更令市場矚目,該公司過去深耕服務(wù)器/基地臺市場,擁有國際級一線大客戶,加上公司在擴(kuò)產(chǎn)等資本支出上面相對保守,使其產(chǎn)能利用率均維持高檔水平,獲利表現(xiàn)不俗,對于明年的產(chǎn)業(yè)趨勢仍不看淡。
低階也能出頭天,鎖定雙面板、4層板為主力產(chǎn)品的KY泰鼎(4927),今年衣錦榮歸回臺掛牌,其客戶群不乏日本、歐美級知名業(yè)者,擁有穩(wěn)定的訂單來源, 另外,幸運的是,僅有的泰國廠并未受到淹水而享有轉(zhuǎn)單利多,加上明年新廠的產(chǎn)能投入下,公司對于接下來的營運表現(xiàn)深具信心。